GL Financial Planning

美联储周三下调基准利率 25 个基点 本次议息会议出现自 2019 年以来最多的分歧。以下是最新决策的关键要点—— 利率与经济展望 美联储今年第三次下调利率，并透露了对 2026 年经济的最新思路。官员们预计经济将继续增长，失业率保持稳定，但对劳动力需求与参与度放缓略感担忧。鲍威尔表示，低利率可能有助于提振招聘。 在人工智能方面，鲍威尔指出，聊天机器人尚未替代岗位——尽管部分企业出现裁员，但总体失业率仍相对较低。他强调，AI 影响只是故事的一部分，目前并非核心驱动。  通胀状况 通胀略高于美联储 2% 目标，但数据受政府停摆影响有限。低利率环境存在消费物价上行的风险。鲍威尔强调，目前通胀主要由关税政策推动，而非经济整体疲软，消费者支出依然强劲。 市场反应 整体来看，本次降息仍偏“鹰派”，但市场反应积极： 标普 500  接近历史收盘高点 道指  跃升近 500 点 会议信息提振投资者信心的因素包括： 美联储购买短期国债，有助于控制收益率并增强股票吸引力 鲍威尔暗示短期内加息不是基线情景 强调劳动力市场健康，表明尽管官员存在分歧，美联储仍关注经济增长而非单纯抑制通胀 美联储未来与内部分歧 鲍威尔任期至 5 月，特朗普预计 1 月提名继任者。鲍威尔表示：“我希望在经济良好、通胀回到 2% 并且劳动力市场强劲时，将工作交给接任者。” 本次 FOMC 会议出现三位成员反对降息，是自 2019 年以来最大分歧，显示美联储在双重任务（就业与通胀）权衡上仍存在内部张力。鲍威尔强调，会议讨论“非常建设性、尊重且理性”，不存在恶意分歧。 总结 ： 美联储降息 25bp，但鹰派基调仍在 劳动力市场与经济增长是核心关注点 市场受益于政策指引与短债购买，股市反应积极 内部存在分歧，但政策整体方向稳健 声明： 以上文字和内容均为作者个人看法或分享第三方观点，仅用于信息参考，并不构成针对个人的投资和税务问题的意见或建议，如果您对相关的内容感兴趣或有问题，欢迎联系留言。   作者简介及联系方式： 刘广民 — （514）6389328 CFP（注册金融规划师）、CIM（证券特许投资经理）、RRC（注册退休顾问）、WME（财富管理专家）、LLQP（人寿与健康保险执照） 及 DFA（专业税务咨询师） 等多项专业资格。超过25年的金融行业从业经验，长期...

在过去十年中，投资者在寻找收益时面临“稀缺”问题——固定收益产品的收益率偏低，而可靠、可持续增长的现金流又难以获取。随着利率走高，固定收益特别是债券类资产重新带来了新的收益机会，但风险依然存在：通胀压力、紧缩的信用利差以及偏高的股市估值。 如今的挑战已不仅仅是“找到收益”，而是 确保收益持续性 。正如晨星《2026 投资前景展望》所指出的那样，收益型投资对于投资者一直具有吸引力。在今日这种市场不确定性较高、部分资产估值偏高的环境中，可持续的收入来源显得更为重要。 收益可来自多种资产类别。传统债券往往是首选，而当前的债券收益率正处于或高于历史平均水平，在对冲外汇风险后收益更具吸引力。不过 不能忽视股票 ，部分股市板块提供的分红回报足以与债券收益竞争，同时具备资本增值潜力。 关键在于： 平衡通胀与收益 确定增长型与防御型收益资产的合理组合 在控制下行风险的同时保持上行空间 构建固定收益组合：平衡期限以最大化收益潜力 在评估固定收益机会时，除了收益率，还应关注 久期与利率敏感度 。 短久期债券 ：收益率低于长期债券，且更受央行利率变动的影响 长久期债券 ：收益率较高，但对利率变动、信用风险和其他资产相对价值更敏感 中等久期（5–10 年）债券处于最佳平衡点（sweet spot）： 提供与现金利率相近的收益 随着贴近到期日，会受益于“收益率曲线滚降”（roll down）带来的资本升值 若央行进入降息周期，中久期债更具资本利得空间 提升收益的其他方式 1. 外汇对冲的重要性 对于本国利率高于其他低息国家的投资者，通过对冲外汇风险可： 获得更高的整体收益 降低组合波动 提升分散化 目前对美国投资者尤其如此： 对冲后全球主权债的收益率已高于美国国债。 2. 信用债是否仍有吸引力？ 历史上，收益投资者通过承担信用风险（企业违约风险）换取 信用利差（spread） 。 美国投资级信用债通常比国债多提供  132 个基点 收益 且长期违约率较低 但如今： 利差已降至 仅 70 多个基点 ，接近历史最低 企业基本面（利息覆盖率、自由现金流/债务）却在恶化 因此信用债吸引力下降。 3. 机构 MBS 更具风险回报优势 美国机构抵押贷款支持证券（MBS）： 信用评级 AAA / AA+ 收益率高于同评级信用债或国债 MBS 最大风险通常是降息导致提前还款，但目前大多数美国房贷是在...